CEO da Sharplink: O futuro da Ethereum está a desenrolar-se

Autor: Joseph Chalom

Compilado por: Jiahua, ChainCatcher

A farsa atual em torno da Ethereum Foundation (EF) e as disputas sobre os preços da ETH não refletem o verdadeiro panorama. Compreendo perfeitamente este debate, mas ele não determina quem liderará a infraestrutura financeira da próxima década.

Esta é apenas a perspetiva de uma das partes interessadas. Antes de liderar a Sharplink, passei vinte anos como executivo na BlackRock, responsável pelo negócio de fintech e pela estratégia de ativos digitais.

Estas experiências permitiram-me compreender o que as instituições valorizam verdadeiramente antes de investirem numa nova infraestrutura.

Quero dar um passo atrás, evitar o ruído e fornecer um julgamento diferente sobre o estado atual e a direção futura da Ethereum.

A Ethereum Foundation está a fazer bem o seu trabalho

Olhando para as conquistas alcançadas na última década. Nos três atributos mais valorizados pela adoção institucional — confiança, segurança e liquidez — a Ethereum já se qualificou para a vitória. Está a ganhar e a vantagem é significativa.

Vejam os resultados. A liquidação do valor da maioria das stablecoins a nível global ocorre na Ethereum. A sua tokenização de ativos do mundo real (RWA) excede em muito qualquer outra blockchain e é o local predefinido para transações DeFi de alto valor.

Nestas dimensões, nenhuma cadeia concorrente se pode comparar.

Isto não é uma coincidência, mas o resultado de anos de desenvolvimento rigoroso de protocolos pela Ethereum Foundation. A Ethereum é a única blockchain com um histórico de uma década de atualizações significativas no seu núcleo.

The Merge, EIP-1559, Dencun, Pectra, Fusaka chegaram até aqui. A próxima atualização, Glamsterdam, trará um salto na escalabilidade, e a fundação também está a liderar o caminho em direção à resistência quântica. Este é o roteiro tecnológico mais ambicioso da indústria.

A descentralização é uma vantagem, não uma falha

Algumas das críticas mais duras à fundação tratam a descentralização como uma fraqueza. Isto inverte precisamente a lógica das instituições. O ecossistema Ethereum tem o maior número de programadores de qualquer cadeia, e a grande maioria deles não trabalha dentro da fundação.

Nenhuma fundação deve controlar uma cadeia. As instituições não abandonarão os seus sistemas existentes para se fecharem noutro sistema proprietário.

Elas precisam de ter a garantia de que os atributos subjacentes nos quais confiam não serão alterados arbitrariamente por alguns controladores. De facto, nenhuma cadeia deve depender de um único participante.

A neutralidade fiável e a descentralização da Ethereum são precisamente a razão pela qual ela pode tornar-se a futura camada de liquidação financeira. Estas não são, de forma alguma, falhas.

Se tivesse de escolher entre duas fundações: uma focada em segurança, privacidade, resistência quântica e protocolos centrais, e outra que serve apenas para marketing de curto prazo, escolheria a primeira sempre.

Usar a Amazon para analogizar o valor da ETH

Existem muitos exemplos históricos em que inovações fundamentais foram descartadas por céticos, apenas para serem ofuscadas por recém-chegados mais modernos, deixando, em última análise, os céticos em maus lençóis. A Amazon é o caso mais claro.

Nos primeiros tempos, o consenso do mercado sobre a Amazon era que se tratava de uma livraria online sustentada pela bolha da internet, que perdia dinheiro. Os pessimistas focaram-se na demonstração de resultados, mas não viram a ambição de longo prazo de Bezos.

Ele pretendia construir uma estrutura completamente nova para o comércio online. O seu mercado potencial não era apenas vender livros, mas toda a economia retalhista, expandindo-se mais tarde para a computação em nuvem e media. Os analistas que se focaram apenas nos preços de curto prazo perderam a oportunidade maior.

A Ethereum e a ETH de hoje estão na mesma posição. O seu mercado potencial não é apenas a negociação de cripto, mas todo o sistema financeiro global. O valor intrínseco da ETH está estreitamente ligado à expansão da rede.

E esta rede está à beira de um salto no volume de negociação, abrangendo stablecoins, ativos do mundo real tokenizados, DeFi e a onda emergente de agentes financeiros.

Para fornecer segurança para um volume de negociação tão massivo, a ETH tornar-se-á uma camada de incentivo altamente procurada, tornando-se o veículo de confiança definitivo, e o seu prémio monetário aumentará correspondentemente.

Sem ETH, não há Ethereum. Os ativos e a rede são inseparáveis.

Quando os outros estão com medo, eu sou ganancioso

Em quase todos os ciclos de mercado, os momentos em que os investidores de retalho cortam perdas e as emoções atingem o fundo do poço são precisamente as oportunidades para o capital disciplinado entrar.

Buffett construiu a Berkshire comprando ativos de qualidade nos piores momentos do mercado: desde a GEICO na década de 1970 até ao Bank of America e Goldman Sachs durante a crise financeira de 2008, foi tudo igual.

Durante a maior parte do último ano, o índice de medo e ganância mostrou medo extremo no mercado. Os investidores mais inteligentes compram ativos de qualidade quando o pânico está no auge. Eles vão contra o ciclo em vez de seguir a maré.

No inverno cripto após a FTX, a maioria das instituições optou por evitar a exposição à Bitcoin e à ETH ou adiou lançamentos de produtos. Mas quando eu estava na BlackRock, fizemos o oposto.

Reforçámos os investimentos, construímos infraestruturas, estabelecemos parcerias de ecossistema e lançámos produtos que ligam as finanças tradicionais ao mundo cripto. Todos devemos aprender com as experiências de Buffett e da BlackRock.

Dar voz a novas perspetivas para a Ethereum

A Ethereum Foundation está a fazer bem o seu trabalho. Seguindo em frente, focará mais em CROPS — resistência à censura, resistência à captura, código aberto, privacidade e segurança.

Para a maioria das pessoas, a questão é clara: numa altura em que as instituições estão ansiosas por abraçar a Ethereum, existe uma lacuna de liderança para a promoção de mercado nesta área.

Tenho a forte sensação de que as partes interessadas e os participantes no ecossistema precisam de desempenhar um papel mais significativo na narrativa da Ethereum e na adoção institucional.

Desde o verão passado, as empresas de tesouraria de ativos digitais e os gestores principais da Ethereum desempenharam um papel importante nesta matéria.

Isto inclui participantes do ecossistema como a Sharplink, Tom Lee da BitMine, Joe Lubin da Consensys, Etherealize, Nethermind, Aave, Morpho, EEA e outros. Também colaborámos estreitamente com a pequena equipa dentro da fundação focada na educação e adoção institucional.

A própria Sharplink também está a investir neste ecossistema. Fomos uma das primeiras empresas a fazer staking de milhares de milhões de dólares em ETH e investimos centenas de milhões em protocolos DeFi de qualidade; recentemente, também cofundámos um fundo de rendimento DeFi de 125 milhões de dólares com a Galaxy Digital para apoiar protocolos existentes e emergentes.

Mesmo assim, podemos fazer mais e certamente faremos mais: tornar-nos defensores convictos da Ethereum e apoiar ativamente o próximo superciclo de adoção institucional.

O futuro da Ethereum está a desenrolar-se neste momento.